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獨(dú)角獸預(yù)備役名單

如果把「獨(dú)角獸俱樂(lè)部」看作是未上市的互聯(lián)網(wǎng)公司「金字塔」的頂端，那么「千里馬俱樂(lè)部」則可以看作是金字塔的第二層，他們是獨(dú)角獸俱樂(lè)部最有力的預(yù)備役。如果按照既定的速度持續(xù)成長(zhǎng)，不出意外將會(huì)成為下一批獨(dú)角獸。（我們將估值在 10 億人民幣至 10 億美元之間的公司稱為：千里馬公司。）

IT 桔子數(shù)據(jù)顯示截止至 2020 年 12 月底，中國(guó)共計(jì)有 670 家公司估值在 10 億人民幣至 10 億美元（不含）之間。

最年輕 or 最老的千里馬

近期，我們梳理了這批獨(dú)角獸預(yù)備役的情況，發(fā)現(xiàn)一些有趣的「華點(diǎn)」。

IT 桔子數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前千里馬企業(yè)名單中，37% 的企業(yè)在 2015 年及以后成立，成立 5 以內(nèi)，47% 的企業(yè)成立時(shí)間在 5-10 年，此外有 104 家（14%）企業(yè)歷史超過(guò)了 10 年，甚至還有 10 家企業(yè)有超過(guò) 20 年的歷史。

其中最「古老」的企業(yè)是醫(yī)療設(shè)備綜合服務(wù)商深圳安科，這家公司由中國(guó)科學(xué)院與美國(guó)上市公司 Analogic 于 1986 年合資成立，是中國(guó)最早的高科技醫(yī)療器械公司。2020 年 11 月深圳安科完成了數(shù)億元 B 輪融資，由同創(chuàng)偉業(yè)、深圳高新投、麥星投資、招商致遠(yuǎn)資本、深創(chuàng)投、景林投資、寶安區(qū)引導(dǎo)基金、深圳市加法創(chuàng)業(yè)投資有限公司共同投資。

千里馬公司中最年輕的有成立于 2020 年的小象大鵝、芯華章、小冰、德昇濟(jì)醫(yī)藥等。他們均在成立不足一年的時(shí)間里，估值超過(guò)了 10 億人民幣。

其中芯華章是最受到投資人追捧的企業(yè)，IT 桔子數(shù)據(jù)顯示，在短短的一年時(shí)間里它已經(jīng)完成了 4 輪融資，共計(jì)獲得超過(guò) 2 億人民幣的投資，集齊了當(dāng)前活躍的真格基金、晨興資本-五源資本、紅杉資本中國(guó)、高瓴資本等業(yè)界知名的 VC、PE 機(jī)構(gòu)。

同樣備受知名投資人青睞的還有德昇濟(jì)醫(yī)藥。IT 桔子數(shù)據(jù)顯示，2020 年它完成了由博裕資本、經(jīng)緯中國(guó)、紅杉資本中國(guó)、Temasek 淡馬錫、藥明康德參與的 首輪融資，投后估值達(dá)到 10 億人民幣。

最有競(jìng)爭(zhēng)力的獨(dú)角獸預(yù)備役成員

在千里馬企業(yè)列表中，我們發(fā)現(xiàn)一些公司的估值已經(jīng)十分接近 10 億美元，他們是當(dāng)前最有潛力升級(jí)為獨(dú)角獸的。

IT 桔子數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前中國(guó)共計(jì)有 11 家企業(yè)估值在 60 億人民幣至 65 億人民幣之間，即將成為獨(dú)角獸。

其中估值最高的企業(yè)是友寶在線，一家智能自動(dòng)售貨機(jī)運(yùn)營(yíng)商。這家公司成立于 2012 年，它的最近一輪融資發(fā)生在 2019 年 8 月，由螞蟻集團(tuán)和春華資本參與投資，該輪融資后估值 64 億人民幣。距離 10 億美元的門(mén)檻僅一步之遙。

其次是同城物流公司閃送，IT 桔子數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前閃送估值為 62.4 億元。至今閃送共計(jì)完成 8 輪融資，2018 年 8 月 28 日閃送獲得由五岳資本、源星資本、海松資本領(lǐng)投、SIG 海納亞洲、光源資本、赫斯特、華聯(lián)長(zhǎng)山興、順為資本、順亮資本投資的 6000 萬(wàn)美元 D 輪融資，投后估值 62.4 億美元。

排名第三的是無(wú)人機(jī)解決方案服務(wù)商極飛科技。2020 年 11 月在完成最新一輪融資后，極飛科技估值達(dá)到 60 億元。同樣，股指在 60 億元并在 2020 年完成新一輪融資的還有藥物上門(mén)配送平臺(tái)叮當(dāng)快藥與網(wǎng)絡(luò)音頻應(yīng)用蜻蜓 FM，兩者都是其所在賽道中頭部品牌之一。資料顯示，叮當(dāng)快藥在 2020 年 10 月 20 日完成最新一輪融資，蜻蜓 FM 在在 2020 年 3 月完成最新一輪融資，投后估值 60 億元。

此外，榜單中估值在 60 億的還有二手車在線買賣交易網(wǎng)站車置寶、共享辦公場(chǎng)地運(yùn)營(yíng)商 ATLAS 寰圖、跨境電商達(dá)令家，上海未來(lái)伙伴機(jī)器人（能力風(fēng)暴）、中藥材天地網(wǎng)。相關(guān)資料顯示，他們的最新一輪融資都發(fā)生在兩年前。其中，寰圖在 2018 年完成了最后一輪融資，車置寶在 2018 年 6 月完成 D 輪融資，達(dá)令家則是在 2017 年獲得了蘇寧的戰(zhàn)略投資，上海未來(lái)伙伴機(jī)器人同樣在 2017 年完成最近融資。

上述名單中，既有 2020 年剛剛完成新一輪融資，資金儲(chǔ)備充足的企業(yè)，也有早在 2017 年就完成融資卻遲遲沒(méi)有突破的企業(yè)。從兩類企業(yè)當(dāng)前所處的賽道熱度與融資熱度來(lái)看，創(chuàng)新技術(shù)領(lǐng)域的企業(yè)與處于熱門(mén)賽道的企業(yè)在 2021 年沖擊獨(dú)角獸榜單的潛力更大。

千里馬背后的投資機(jī)構(gòu)

孕育一匹千里馬，少不了創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的付出，也不能忽視他們背后的投資方。IT 桔子數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前的 670 只千里馬背后有超過(guò) 6800 家金融機(jī)構(gòu)/天使投資人/CVC 的身影，也就是平均每個(gè)千里馬企業(yè)背后有 10.14 家投資方的身影。

我們根據(jù)投資機(jī)構(gòu)的活躍度選取了目前擁有千里馬公司最多的 10 家機(jī)構(gòu)制成下表。

IT 桔子數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前擁有千里馬公司最多的機(jī)構(gòu)是紅杉資本中國(guó)。它手中的 82 只千里馬公司包括達(dá)令家、德昇濟(jì)醫(yī)藥 D3 Bio、唱吧、雪球等各個(gè)賽道中的優(yōu)秀項(xiàng)目。

其次是 IDG 資本，他們擁有 74 家。資料顯示，達(dá)微脈、河貍家、慧算賬、微泰醫(yī)療、嘀嗒出行等千里馬企業(yè)的背后都有著 IDG 的身影。

排名第三的是經(jīng)緯中國(guó)，截止 2020 年 12 月經(jīng)緯中國(guó)擁有 57 只千里馬，包括福佑卡車、蜻蜓 FM、閃送、銷售易等企業(yè)。

騰訊作為 CVC 一直熱衷于參與投資創(chuàng)業(yè)公司，因近年來(lái)騰訊在投資方面的動(dòng)作相對(duì)突出，我們也將其視為投資機(jī)構(gòu)看待。2020 年千里馬名單中，騰訊擁有 56 只，包括禾賽科技、銷售易、凹凸租車等企業(yè)。

作為一直活躍在天使投資領(lǐng)域的真格基金手中也有 46 只千里馬企業(yè)，包括估值超過(guò) 60 億的禾賽科技和估值接近 60 億的福佑卡車等。此外，包括格靈深瞳、燧原科技等人工智能企業(yè)的背后也有真格基金的身影。

老牌 VC 君聯(lián)資本至今收獲了 41 只千里馬，這其中不僅有最近活躍在熒幕上的絲芭傳媒，還有每日優(yōu)鮮之前孵化的每日優(yōu)鮮便利購(gòu)。在 2020 年獲得融資的千里馬企業(yè)中，君聯(lián)資本也是 Bellen 寧遠(yuǎn)集團(tuán)、慧策的投資方。

此外，順為資本、啟明創(chuàng)投、創(chuàng)新工場(chǎng)以及 SIG 海納亞洲等長(zhǎng)期活躍在股權(quán)投資市場(chǎng)中的機(jī)構(gòu)也投出了包括諾輝健康、最右 APP、伴魚(yú)、極飛科技、貝店、神策數(shù)據(jù)等頗具獨(dú)角獸潛力的企業(yè)。

死亡的千里馬

世有伯樂(lè)，然后有千里馬。但千里馬未必定是良駒。我們調(diào)取了 IT 桔子死亡公司數(shù)據(jù)庫(kù)，發(fā)現(xiàn)死亡名單中也有不少「前千里馬」的身影。我們選取了死亡千里馬名單中估值排名前十的企業(yè)制成上表。

其中，估值 60 億以上，距離成為獨(dú)角獸僅一步之遙的企業(yè)有 2 家。金銀島是成立于 2004 年的中國(guó)大宗產(chǎn)品電子商務(wù)平臺(tái)，在完成了兩輪融資后，因?yàn)橘Y金斷裂、法律風(fēng)險(xiǎn)等原因暗淡消失；典典養(yǎng)車是一家汽車后市場(chǎng)移動(dòng) O2O 服務(wù)平臺(tái)，成立于 2014 年，在驗(yàn)證市場(chǎng)偽需求后以失敗告終。IT 桔子數(shù)據(jù)顯示，在死亡之前，典典養(yǎng)車共計(jì)完成了 5 輪共計(jì)超過(guò) 1 億美元的融資，估值超過(guò) 50 億人民幣。

此外，上述死亡千里馬中，也有王思聰創(chuàng)辦的熊貓直播。由于直播行業(yè)的盈利模式較為單一、簽約主播成本較高，以及熊貓直播的「撒幣」行為，最終燒光了千萬(wàn)投資以失敗告終。和熊貓直播同屬直播行業(yè)的觸手 TV，在花完了 2 億美元之后，也最終消失。

縱觀上表，資金鏈斷裂是千里馬消亡的核心原因之一，包括鉑雅公務(wù)航空、遠(yuǎn)程視界、樂(lè)蜂網(wǎng)、成都魔方在線、優(yōu)勝教育均死于「沒(méi)錢(qián)了」。此外法律風(fēng)險(xiǎn)也是創(chuàng)業(yè)的紅線，小牛在線、趣彩網(wǎng)也因?yàn)椴仍诹思t線上，最終關(guān)停。

總而言之，「千里之行，積于跬步；萬(wàn)里之船，成于羅盤(pán)」在通往成功的道路上，成為千里馬只是漫漫征途的一步，只有始終關(guān)注市場(chǎng)的變化，把握住企業(yè)行駛的方向盤(pán)，才有可能抵達(dá)成功。

附錄：千里馬背后的大公司們

近年來(lái)，包括 BATJ 等巨頭公司也熱衷于作為 CVC 參與投資相關(guān)企業(yè)，美團(tuán)投資的企業(yè)多數(shù)與自身業(yè)務(wù)相關(guān)，其捕獲的千里馬中包括幸福西餅、樂(lè)禾食品等均與美團(tuán)自身餐飲食品本地生活服務(wù)相關(guān)；阿里巴巴參投河貍家與亭東影業(yè)等主要考慮的是擴(kuò)展業(yè)務(wù)；百度參與投資蜻蜓 FA、梨視頻等一系列短視頻/音頻平臺(tái)是圍繞短視頻業(yè)務(wù)的考慮等；此外還有一些 CVC 以除了戰(zhàn)略性質(zhì)外，也會(huì)以財(cái)務(wù)投資人的角度思考參與投資，比如多方廣泛布局的騰訊，到現(xiàn)在其手中還有 56 只千里馬——包括估值已經(jīng)超過(guò) 50 億元的 BOSS 直聘、銷售易、VIP 陪練等等。